美国和其他国家的经济讨论已经开始围绕“萨姆规则”展开，这是一个历史上预示经济是否正在走向衰退的指标。
“坦率地说，美国人现在对经济感到恐慌。阿尔伯塔商业委员会(Business Council of Alberta)政策和经济主管艾丽西娅•普兰宁契奇(Alicia Planincic)表示:“就在上周，情况发生了很大变化。”
Planincic指出，在美国公布最新就业数据后触发的Sahm规则是引发担忧的一个关键原因，这在一定程度上引发了全球股市的抛售。
周五将轮到加拿大公布新的劳动力数据。
那么，什么是“萨姆规则”?它对加拿大和美国的经济前景意味着什么——或者没有意味着什么?
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38 你应该担心近期股市波动吗?什么是萨姆规则?
普兰尼契奇解释说，经济政策专家密切关注萨姆法则，因为它对经济衰退有着“异常的预测”，尤其是在美国
她说，在过去几十年里，每次触发“萨姆规则”，随之而来的都是经济衰退。
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这项规定是由New Century Advisors首席经济学家、前美联储(fed)官员Claudia Sahm起草的。
如果三个月移动平均失业率较前12个月的低点上升0.5个百分点，则触发萨姆规则。
普兰尼契奇解释说，萨姆制定了这一规则，以区分劳动力市场的“小幅波动”和表明经济即将出现更严重恶化的持续、突然的波动。
普兰尼契奇指出，最近，美国经济在世界舞台上表现“突出”。强劲的国内生产总值(gdp)数据和富有弹性的劳动力表明，美国正朝着令人垂涎的“软着陆”迈进，即使通胀降温也能避免经济衰退。
但在上周五美国非农就业报告显示失业率意外跃升至4.3%之后，萨姆规则的条件得到了满足。
“这让人们非常担心，”普兰尼契奇说。“事实上，这个警告信号正在闪烁，而且过去从未错误地发出过经济衰退的信号。”
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从上周五开始到周一持续，全球股市对美国再度出现的经济衰退担忧做出了剧烈反应，同时日本套利交易出现技术性调整也带来了负面影响。
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2:08“永远不要恐慌”:关于最近股市的波动，你应该知道些什么
萨姆自己也意识到，她的同名规则被触发了。但在接受彭博社(Bloomberg)采访时，她也敦促谨慎对待任何单一指标，即使是像萨姆法则这样可靠的指标。
“并不是一切都完了。底部没有掉出来。我们永远不应该恐慌，”她上周五表示。
虽然最新的就业数据确实表明美国劳动力市场出现了负面势头，但Sahm指出，美联储有能力降低基准利率，并将损失控制在可控范围内——尽管她认为美联储应该在上周做出决定时就采取这一举措，而不是像许多经济学家现在预期的那样等到9月份。
这对加拿大意味着什么?
如果有人担心周五的就业数据是否预示着加拿大经济将面临与一周前美国类似的命运，请不要担心:加拿大几个月前就已经触发了Sahm规则。
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普兰尼契奇在6月份写道，该指标在边境以北“闪烁红色”。
在加拿大的情况下，萨姆规则略有不同，它导致失业率上升0.6%，但到6月份，这一差异已经接近整整一个百分点。
加拿大6月份的失业率为6.4%，高于2023年的5.4%，也高于两年前创下的4.9%的历史低点。与此同时，加拿大经济在过去12个月里一直难以增长，促使加拿大央行(Bank of Canada)在6月和7月连续降息，以缓解经济增长的一些压力。
普兰尼契奇指出，在敲响经济衰退的警钟之前，加拿大人应该牢记萨姆规则的一些重要警告。首先，它在加拿大的背景下并不完美，因为它曾经误判过一次经济衰退的开始。
47 现在全球市场暴跌之际,美国经济衰退的担忧的趋势
萨姆规则也没有考虑到失业率上升的本质。过去两年，加拿大的失业率一直在上升，因为就业增长未能跟上人口快速增长的步伐，而不是受到广泛裁员的刺激。
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如果只看季度实际国内生产总值(gdp)数据，加拿大经济迄今仍未陷入衰退，这主要得益于同样的人口增长。
新移民也可能需要更长的时间才能“融入”加拿大经济，普兰尼契奇指出，与美国相比，这可能会对加拿大产生巨大的影响，因为加拿大的劳动力增长来源是美国。
在疫情爆发后，加拿大的劳动力正在经历一系列转变，因此普兰尼契奇认为，萨姆规则的镜头可能不是历史上这一时刻的完美预测。
她说:“过去的四年半特别奇怪，也是前所未有的。”“因此，它第一次在美国违反规定，第二次在加拿大违反规定，这并不疯狂。”
萨姆本人周三为彭博社(Bloomberg)撰写了一篇专栏文章，辩称她的规定虽然仍然适用，但“注定要被打破”。
周五的就业报告对加拿大央行意味着什么?
美国和加拿大的另一个不同之处在于，加拿大央行已经在其宽松周期中进行了两次降息。早些时候加拿大经济出现疲软迹象，这让加拿大央行先于美国央行采取了行动
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经济学家预计，将于周五公布的7月份就业报告将继续显示经济放缓的迹象。加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)预计，尽管增加了约1.5万个就业岗位，但失业率将再次上升至6.5%。
本周早些时候，蒙特利尔银行(BMO)加拿大利率主管和宏观策略师本杰明•雷茨(Benjamin Reitzes)告诉《环球新闻》(Global News)，加拿大“已经在经历美国刚刚开始看到的事情”。
“所以我们不期待有什么新东西。这只会强化这一趋势，也会强化这样一个事实，即加拿大央行应该对从现在开始下调利率感到放心，”他说。
5:09 可以更多的来自加拿大央行降息?
Planincic还预计，周五的就业报告将“允许加拿大央行”在9月继续下调基准利率。
央行预测，经济增长将在2024年下半年和明年提速。
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但普兰尼契奇也警告说，与美国一样，加拿大在软着陆方面也不是完全自由的。
她指出，随着经济放缓，越来越多的房主在利率更高的环境下更新抵押贷款，阿尔伯塔省的消费者尤其减少了可自由选择的消费。
“我认为，就这种影响而言，我们还没有摆脱困境。”
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